三大信貸評級機構

三大信貸評級機構，是世界三間最大的評級機構的統稱，分別是標準普爾（S&P），穆迪（Moody's）和惠譽（Fitch Group）。標普和穆迪的總部設在美國紐約，而惠譽的總部設在美國紐約和英國倫敦，由赫斯特（Hearst）控制。截至2013年，三大機構在全球的市佔率合共約95%^[1]，其中穆迪和標準普爾分別佔約40％，惠譽佔約15％。^[2]

德國之聲認為法律賦予了他們特殊的地位，首先是在美國，然後到歐洲。^[1]^[3]從1990年代中期到2003年初，三大機構是美國唯一的「國家認可統計評級組織（NRSROs）」，代表美國政府在多個監管領域都使用了它們。（其他四間NRSROs在1990年代與惠譽合併）^[4]

歐盟考慮建立一個國家支持、以歐盟為基地的評級機構。^[5]

三大機構的評級

长期债

短期债

长期债

短期债

长期债

短期债

AAA

AA+

AA

AA-

A+

A

A-

BBB+

BBB

BBB-

BB+

BB

BB-

B+

B

B-

CCC+

CCC

CCC-

CC

C

A-1+

A-1

A-2

A-2/A-3

A-3

B

C

Aaa

Aa1

Aa2

Aa3

A1

A2

A3

Baa1

Baa2

Baa3

Ba1

Ba2

Ba3

B1

B2

B3

Caa1

Caa2

Caa3

Ca

C

P-1

P-2

P-2/P-3

P-3

AAA

AA+

AA

AA-

A+

A

A-

BBB+

BBB

BBB-

BB+

BB

BB-

B+

B

B-

CCC+

CCC

CCC-

CC

C

F1+

F1

F2

F2/F3

F3

B

C

投資評級

在市場上，擁有BBB-或Baa3級以上的信貸評級被稱為投資級別（Investment Grade）。在投資級別以下的債券，會被稱為投機級別債券(Sub Investment Grade)，或垃圾債券(Junk Bond)，代表其信用違約風險高，而投資級別的債券發行人，其融資成本會明顯低於垃圾債券級別的發行人。^[6]

各評级的含义

等级	含义	说明
AAA	信誉极好，几乎无风险	表示企业信用程度高、资金实力雄厚，资产质量优良，各项指标先进，经济效益明显，清偿支付能力强，企业陷入财务困境的可能性极小。
AA	信誉优良，基本无风险	表示企业信用程度较高，企业资金实力较强，资产质量较好，各项指标先进，经营管理状况良好，经济效益稳定，有较强的清偿与支付能力。
A	信誉较好，具备支付能力，风险较小	表示企业信用程度良好，企业资金实力、资产质量一般，有一定实力，各项经济指标处于中上等水平，经济效益不够稳定，清偿与支付能力尚可，受外部经济条件影响，偿债能力产生波动，但无大的风险。
BBB	信誉一般，基本具备支付能力，稍有风险	企业信用程度一般，企业资产和财务状况一般，各项经济指标处于中等水平，可能受到不确定因素影响，有一定风险。
BB	信誉欠佳，支付能力不稳定，有一定的风险	企有业信用程度较差，企业资产和财务状况差，各项经济指标处于较低水平，清偿与支付能力不佳，容易受到不确定因素影响，有风险。该类企业具有较多不良信用纪录，未来发展前景不明朗，含有投机性因素。
B	信誉较差，近期内支付能力不稳定，有很大风险	企业的信用程度差，偿债能力较弱，管理水平和财务水平偏低。虽然目前尚能偿债，但无更多财务保障。而其一旦处于较为恶劣的经济环境下，则有可能发生违约。
CCC	信誉很差，偿债能力不可靠，可能违约	企业信用很差，企业盈利能力和偿债能力很弱，对投资者而言投资安全保障较小，存在重大风险和不稳定性，偿债能力低下。
CC	信誉太差，偿还能力差	企业信用极差，企业已处于亏损状态，对投资者而言具有高度的投机性，偿债能力极低。
C	信誉极差，完全丧失支付能力	企业无信用，企业基本无力偿还债务本息，亏损严重，接近破产，几乎完全丧失偿债能力。
D	违约	企业破产，债务违约。