Фонд національного добробуту Росії Фонд національного добробуту (ФНБ) сформований 1 лютого 2008 року після поділу Стабілізаційного фонду на Резервний фонд і Фонд національного добробуту. Фонд є частиною механізму пенсійного забезпечення громадян Російської Федерації на тривалу перспективу[1]. ФНБ, спочатку призначений страхувати пенсійну систему, зберігався в де-юре ліквідних інструментах і використовувався для боротьби з кризою в 2008—2009 років. Після початку повномасштабного військово вторгнення РФ на територію України капітал фонду почав використовуватись для покриття військових видатків РФ. Капітал фондуСтаном на 2018 рік66,94млрд.$ що відповідає 4,2 % від ВВП РФ.[2] 47 млрд.$ включені в ЗВР або 68 %, решта 32 % в малоліквідних проектах. Тільки частина ФНБ є частиною золотовалютних резервів Росії (ЗВР), так як методика МВФ для обліку ЗВР вимагають рівень якості АА — практично еквівалентний іноземній валюті. Тому в ЗВР входить тільки його частина, номінована в іноземній валюті та розміщена Урядом Російської Федерації на рахунках в Банку Росії, яка інвестується Банком Росії в іноземні фінансові активи необхідної надійності.[3] Частина коштів ФНБ (~32%) вкладена в проекти, що неприпустимо за рівнем ризику і ліквідності для ЗВР і не враховується у них. Таким чином, ФНБ виконує функції більш ризикового, але потенційно більш прибуткового інструменту ніж ЗВР для Уряду РФ. Станом на 2025 рікСтаном на 1 червня 2025 у ФНБ залишалося 2,8 трлн рублів (31 млрд дол) — це мінімальний рівень з 2019 року. За три роки обсяг резервів зменшився більш ніж удвічі в рублях і утричі — у доларах: з 113,5 млрд до 37,4 млрд. Наразі в фонді ФНБ залишилося 153,7 млрд юанів (21,2 млрд дол) валютних активів та 139,5 тонни золота, хоча до початку війни запаси перевищували 400 тонн. [4] ОписФонд національного добробуту являє собою частину коштів федерального бюджету, що підлягають відокремленому обліку та управління з метою забезпечення співфінансування добровільних пенсійних накопичень громадян Російської Федерації, а також забезпечення збалансованості (покриття дефіциту) бюджету Пенсійного фонду Російської Федерації. Формування фондуФонд національного добробуту формується за рахунок:
Розміщення13 жовтня 2008 року Президент Д. Медведєв підписав пакет законів, раніше прийнятий Державною Думою і схвалений Радою Федерації[5], по стабілізації фінансової системи країни в умовах фінансової кризи[6]. Зокрема, законодавчі поправки дозволили розміщувати кошти Фонду національного добробуту у Зовнішекономбанку на депозити до 31 грудня 2019 року на загальну суму не більше 450 млрд рублів за ставкою 7 % річних в порядку, встановленому російським урядом[7]. Раніше, 10 жовтня, Голова Уряду В. Путін заявив, що в ролі оператора розміщення держкоштів (включаючи кошти Фонду національного добробуту Росії) в російські акції та облігації виступить Банк розвитку (Зовнішекономбанк)[8]. 21 квітня 2010 року Голова Уряду РФ В. В. Путін підписав постанову Уряду Росії про те, що до 1 лютого 2012 року Міністерство фінансів не буде зобов'язане публікувати в Інтернеті відомості про обсяги надійшли на рахунки Резервного фонду і Фонду національного добробуту, про те, де вони розміщені і використовуються[9]. Тим не менше, дані продовжують публікуватися.[10] 17 грудня 2013 р. ЗМІ повідомили про намір Росії розмістити 15 млрд $ з Фонду національного добробуту в українські державні облігації. Дана угода була досягнута в ході переговорів Президентів Росії і України 17 грудня 2013 р.[11] Однак відповідно до Постанови Уряду Російської Федерації від 19 січня 2008 року № 18 «Про порядок управління коштами Фонду національного добробуту»: «…До боргових зобов'язань іноземних держав, в які можуть розміщуватися кошти Фонду національного добробуту, належать боргові зобов'язання у вигляді цінних паперів урядів Австрії, Бельгії, Великої Британії, Німеччини, Данії, Ірландії, Іспанії, Канади, Люксембургу, Нідерландів, США, Фінляндії, Франції та Швеції…».[12] 23 грудня 2013 року голова уряду РФ Дмитро Медведєв підписав постанову, що змінює порядок розміщення коштів Фонду національного добробуту (ФНБ) в боргові зобов'язання іноземних держав. Згідно з документом, інвестувати кошти ФНБ в іноземні держоблігації відтепер допускається на підставі окремих рішень уряду РФ, що дає можливість вкладатися в папери держав «з більш високим рівнем ризику».[13] постанова дозволив проблему вкладення коштів ФНБ в Україну. У червні 2017 року, кошти ФНБ на 790,61 млн руб. були перераховані на депозит у Зовнішекономбанку, розміщений в грудні 2016 р за рахунок коштів ФНБ в цілях фінансування проекту Зовнішекономбанку «Модернізація вагонів метро в Будапешті (Угорщина)» і на 21,66 млрд руб. — з метою фінансування проекту «Придбання та надання у володіння і користування (лізинг) вагонів московського метро». Структура розміщення активів і проблема їх ліквідностіЧастина Фонду національного добробуту РФ, номінована в іноземній валюті та розміщена Урядом Російської Федерації на рахунках в Банку Росії, яка інвестується ним в іноземні фінансові активи, що є складовою міжнародних резервів Російської Федерації.[14] На думку британського тижневика Economist на листопад 2014 р. з 170 млрд доларів, що знаходяться в Резервному фонді і ФНБ більша частина може бути неліквідна або недоступна для використання в разі термінової необхідності.[15] The Economist висловлює сумніви щодо доступності коштів ФНБ для термінових потреб російського уряду. Видання зазначає, що на листопад 2014 кошти фонду (близько 80 млрд $) виявилися вкладені в різні довгострокові проекти. За словами Сергія Гурієва кошти ФНБ також видані Зовнішекономбанку на будівництво олімпійських об'єктів в Сочі і інші інфраструктурні проекти. Таким чином ФНБ може виявитися не здатний запропонувати ліквідність уряду, а частина золотовалютних резервів Росії, яку реально можна використати може опинитися на 100 млрд доларів менше їх складових $370 млрд. У свою чергу колишній міністр фінансів Росії Михайло Задорнов в інтерв'ю телеканалу Дощ заявив, що можлива до використання сума ЗВР може становити 200 млрд доларів.[16] Згідно з фінансовим звітом фонду наданих аудиторами, на липень 2017 року на депозитах Банку Росії, з нарахуванням відсотків, розміщено :
Ці кошти враховуються в ЗВР. Всього в ризикові активи вкладено 1,6 трильйона рублів (близько 34 % ФНБ) з борговими зобов'язаннями перед ФНБ в рублях і валюті приблизно порівну. Такі активи поділяються на кредити банкам РФ і тільки 0,463 трильйона рублів безпосередньо на інвестпроекти. Рахункова Палата зазначає, що ризикові інвестиції ФНБ в проекти відстають від планів освоєння і майже половина виділених на проекти коштів залишається у вигляді іноземної валюти.[17] Ризикові вкладення фонду та їх прибутковістьМіжнародні санкції проти Росії, введені навесні-влітку 2014 року, обмежили доступ російських компаній на світові ринки капіталу[18]. Щоб компенсувати ці втрати, деякі компанії зробили спроби скористатися засобами ФНБ Росії. Так, у серпні 2014 компанія «Роснефть» звернулася до уряду з проханням про видачу кредиту з коштів ФНБ на суму 42 млрд $, що склало на дату звернення близько половини сукупного обсягу коштів фонду[19]. В грудні 2014 року був прийнятий Федеральний закон «Про внесення змін у Бюджетний кодекс Російської Федерації», згідно з яким до 10 % коштів Фонду національного добробуту може бути розміщено в російських банках для фінансування інфраструктурних проектів[20]. 30 грудня 2014 року ВТБ банк вже отримав перший транш у розмірі 100 млрд рублів з ФНБ, другий транш в розмірі 150 млрд рублів очікується в першому кварталі 2015 року[21]. Слід зазначити, що ризик вкладень ФНБ в проекти у вигляді кредитів потенційно приносить дохід на порядок більше, ніж високонадійні боргові облігації в доларах США і ЄС у євро, так як останні мають прибутковість близько 1 % річних.[22] Оскільки розміщення ймовірно проводиться в короткострокових облігаціях, щоб мати можливість відразу ж отримати готівкові долари і євро, то дохід від інвестування ФНБ в економіку США і ЄС становить 0,46 % річних.[23] При цьому кредити видані ФНБ приносять йому щомісячні доходи за ставкою близько 6,5 % річних у валюті[24][відсутнє в джерелі] та 23,63 % в рублях.[25] [відсутнє в джерелі] Прибуток від розміщення активів ФНБ перерахують до бюджету. Див. також
Примітки
Посилання |
Portal di Ensiklopedia Dunia
